Vị "đắng" cổ phiếu ngành bia

Doanh nghiệp ngành bia "đi lùi" về kết quả kinh doanh

Một trong những doanh nghiệp sụt giảm nhiều nhất về kết quả kinh doanh là Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HoSE: SAB) với doanh thu giảm từ 35.200 tỷ đồng năm 2022 xuống còn 30.700 tỷ đồng trong năm 2023.

Trong khi đó, Công ty CP Rượu và Nước giải khát Hà Nội (Halico) - chủ thương hiệu Vodka Hà Nội công bố báo cáo tài chính quý IV/2023, với khoản lỗ sau thuế hơn 4 tỷ đồng, đưa lỗ ròng cả năm 2023 lên gần 10 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, DN này đã thua lỗ triền miên 8 năm liền không một đồng lãi, đưa lỗ lũy kế lên hơn 457 tỷ đồng.

Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco) cũng ghi nhận doanh thu thuần 7.757 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 356 tỷ đồng, giảm lần lượt 8% và 30% so với cùng kỳ.

Tại CP Bia Sài Gòn - Hà Nội (BSH) ghi nhận lợi nhuận sau thuế cả năm 2023 giảm tới 25%, chỉ đạt hơn 43 tỷ đồng.

Tại Công ty CP Bia Hà Nội - Thanh Hóa (THB) cũng chứng kiến một năm kinh doanh ảm đạm khi lợi nhuận năm 2023 chỉ còn hơn 5 tỷ đồng, giảm một nửa so với năm 2022.

Còn tại Công ty CP Bia Hà Nội - Hải Dương (HAD), thậm chí còn báo lỗ quý IV/2023 hơn 1 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước vẫn lãi. Lũy kế cả năm 2023, công ty lãi sau thuế 6 tỷ đồng, giảm gần 43% so với năm 2022.

Cổ phiếu ngành bia khó "trở mình"?

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu ngành bia cũng không còn được giới đầu tư chú ý, kéo thị giá cổ phiếu nhóm này đi thụt lùi.

Chẳng hạn, với "ông lớn" ngành bia như Sabeco (HoSE: SAB), giá cổ phiếu SAB đang ở vùng "đáy" lịch sử khi đang vấp phải những biến số khó lường. Thậm chí nếu so với thời điểm Bộ Công Thương thoái vốn vào tháng 12/2017 với giá "khủng" 320.000 đồng/CP, tương đương giá 160.000 đồng/CP sau điều chỉnh do thưởng cổ phiếu tỷ lệ 1:1 vào tháng 9/2023, đến nay cổ phiếu SAB chưa một lần chạm đến vùng cao lịch sử này.

Hiện, giá cổ phiếu SAB đang giao dịch tại vùng thấp nhất từ khi niêm yết, quanh mức 58.600 đồng/CP.

Theo SSI Research, đơn vị này có quan điểm thận trọng hơn về triển vọng của ngành bia trong năm 2024, vì mức tiêu thụ có thể sẽ tiếp tục bị tác động đồng thời từ nghị định 100 và thu nhập của người tiêu dùng giảm sút. Nhìn vào Trung Quốc, Chính phủ nước này áp dụng luật Lái xe nghiêm ngặt từ năm 2011 và có hiệu lực đến năm 2023, mức tăng trưởng tiêu thụ bia đã chững lại đáng kể.

Do đó, SSI Research cho rằng các luật nghiêm ngặt tương tự được áp dụng tại Việt Nam kể từ năm 2020 sẽ là yếu tố chính khiến mức tăng trưởng tiêu thụ bia chậm lại.

Ngoài ra, việc người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu là một điểm nổi bật của năm 2023, khi Heineken ghi nhận mức giảm 13% về sản lượng tiêu thụ tại Việt Nam trong khoảng 9T2023 do mức tiêu thụ sản phẩm cao cấp sụt giảm, trong khi các thương hiệu phổ thông của hãng như Heineken Silver và Tiger Crystal lại giành được thị phần.

Sabeco cũng cho biết doanh nghiệp đã giành được thị phần trong 9T2023 phần lớn nhờ lợi thế cạnh tranh trong phân khúc phổ thông khi người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu chuyển từ sản phẩm cao cấp sang sản phẩm phổ thông. SSI Research kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục diễn ra đến năm 2024.

"Giá mạch nha thuận lợi hơn (giảm 17% svck) trong năm 2024 sẽ là một cơ hội tốt vì SAB sẽ chốt giá nguyên liệu trong 9 tháng tới từ tháng 8 đến tháng 9/2024", chuyên gia SSI Research dự báo.

Còn theo Chứng khoán Funan (FNS), rủi ro quan trọng của ngành bia là sức cầu chưa có tín hiệu cải thiện bởi người dân có xu hướng thắt chặt chi tiêu, đặc biệt với những mặt hàng không thiết yếu như bia, rượu.

"Chi tiêu cho rượu bia giảm không chỉ là câu chuyện khó khăn nền kinh tế, ảnh hưởng bởi Nghị định 100. Ngoài ra, xu hướng tất yếu trong tương lai khi các mặt hàng đồ uống không tốt cho sức khỏe sẽ bị giảm dần chi tiêu cũng sẽ ảnh hưởng lớn đến triển vọng ngành bia", chuyên gia FNS đánh giá.